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- 1、转股溢价率计算公式：转股溢价率计算公式是什么 股市基本公式之一
- 2、为什么可转债的溢价率负值为好？聊聊可转债的折价率
1、转股溢价率计算公式：转股溢价率计算公式是什么 股市基本公式之一
在熊市的时候，可转债是上市公司们最喜欢发行的产品，一方面它可以给上市公司换取现金流，另一方面只要股市转牛，那么可转债可以直接转换成股本，无需上市公司进行归还。那么你知道它转股是怎么计算的吗？
转股溢价率计算公式是什么？
转股溢价率计算公式为转股溢价率=(转债价格-转换价值)/转换价值×100%。即某转债价格为121.96元一张，若它的正股当前价格为12.38元，可转债发行的价格为14.32元，最新的转股价为10.08元，那么这就意味着它的转换价值为122.817元，即转股溢价率=(转债当前价格-转换价值)/转换价值×100%=(121.96-122.817)/122.817=-0.697%。
可转债由于是T+0和不限制涨幅的制度，所以在很多情况下，它的波动率基本上与正股同步，甚至还要大于正股。由于一个股票可以拥有多只转债的，同一个市场上有多个不同公司的转债，因而我们可以通过转股溢价率的计算去选出其中最低的估值的转债进行买入。
不过，运用转股溢价率公式进行操作我们要注意一点，那就是这个公式是完全忽略正股基本面的，所以我们可能会在整个操作中有所套利，但是正股基本面急剧恶化的话，可转债也是逃不掉的。对此，我们运用这一公式进行选择的时候，一定要注意基本面叠加估值。
2、为什么可转债的溢价率负值为好？聊聊可转债的折价率
前面文章我们聊过可转债的溢价率 一文看懂可转债溢价率、转股价、转股价值和转股溢价率
如果可转债的溢价率为负，可转债正处于折价状态，也叫折价率。今天来聊聊可转债的折价率~
折价率
在可转债分析的文章中，遇到溢价率为负的新债，通常我都会黑体标明（负值为好）。
为什么负值为好？
举个栗子
中钢转债 - 127029
转股价值：169.10
溢 价 率：-8.79%（折价率8.79%）
当前价格：154.244
正股价格
如果这时候以 154.244 的价格买入 10 张中钢转债，然后马上转股， 可以获得100 / 5.89 = 16.98 （股） 中钢国际。
每张可转债转股后就赚了 （16.98 x 9.96）-154.244 = 14.87 元
10张可转债就赚了 14.87 x 10 = 148.7 元。
这时候你可能会想，这钱也太好赚了吧。只要买入可转债转股，立马就可以赚钱！
等等，肯定有哪里不对。
细心的你已经看到，上图红框有个转股起始日，转股起始日为 2021-9-27，交易所规定：可转债上市半年后才可以转股。
所以现在虽然有折价，但目前只能看得到吃不到
这个只能看到吃不到肉的栗子没意思，再看下面这个栗子：
大禹转债
当前价格：116.01
溢价率：-1.35%（折价率1.35%）
转股价值：117.6
转股起始日：2021-02-03（现在已经在转股期内）
以同样的计算方式，现在以 116.01 的价格买入 10 张大禹转债，然后马上转股，可以获得价值 117.6 的正股大禹节水。
这波操作下来能赚 （117.6 - 116.01）x 10 = 15.9 元。
虽然折价率有点低，但是蚊子再小也是肉，稳赚不赔的感觉真好！
可能又要让你失望了。
可转债转股是在当天收盘后进行，今天用可转债转换的股票，明天才可以用。今天的 15.9 元并没有落袋为安，明天才可以交易卖出。
如果明天大禹节水有个 -1.35% 的低开，那今天的套利就套了个寂寞
总结下上面两个栗子的折价：
- 折价不能形成有效套利，所以折价不会被抹平，有存在的空间。
- 市场信息的不对称，所有玩股票的肯定都知道股票，但不是所有人都知道可转债，有信息不对称存在，就有套利空间。
新债发行价每张 10 元，如果新债有折价，上市后大概率会涨，退一步说如果它一直不涨，那我们买入后等个半年（前提是中签），到转股期转股套利。如果它涨了，直接卖出可转债就可以获利。所以折价是个安全垫，折价越多安全垫越厚。
所以在可转债分析的文章中，遇到溢价率为负的新债，我都会黑体标明（负值为好）。
可转债的折价率你学废了吗？
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