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- 1、地产百强频繁债券违约,碧桂园为什么不受影响?
- 2、恒大和碧桂园哪个负债率高(恒大和碧桂园质量哪个好)
1、地产百强频繁债券违约,碧桂园为什么不受影响?
房地产行业从2017年开始进入深度调控,尤其是出台三道红线政策以来,地产企业资金链明显紧张起来。除了恒大集团的债务危机外,近年来提交破产文件的房企数量高达310家,而泰禾、华夏幸福、花样年、当代置业等地产百强企业也都出现了债券违约现象。 #展望2022房产行业新常态#
不过却有一家地产企业似乎完全没有受到调控影响,反而还有能力出手救援其他地产企业。这家公司就是碧桂园。碧桂园12月度的管理会议上也明确表示了“既要做好今天,也要看到明天,持续提升竞争力”。
碧桂园财务上的稳健和经营上的稳扎稳打,铸就了今天的优异成绩,2021年8月《财富》杂志发布的世界500强排行榜中,碧桂园连续第五年入选榜单,以670.8亿美元营业收入,稳居行业前列。
从“三条红线”指标来看,目前碧桂园处于较为健康的黄档,仅扣除预收款的资产负债率略高于红线要求,但指标逐步向好,预计很快就会达到绿档标准。截至6月末,碧桂园可动用现金余额约1862.4亿元,现金短债比为2.15倍,现金流充沛。
“合同负债”是不需要现金偿还、已经锁定的未来收入。合同负债高的地产公司,业绩反而有保障。截至2021年6月末,碧桂园的合同负债高达7242.71亿元,占总负债的比重为41.63%。也就是说碧桂园有将近一半的所谓“负债”将会转为未来预期的收入。而恒大的合同负债仅有2157.9亿元,占比为10.97%。
截⾄2021年6月30日,碧桂园净负债率仅为49.7%,其中一年以内有息负债占比更是下降至27%。保持低负债率,低杠杆率,保证了碧桂园的财务健康。这样的碧桂园才能在行业寒冬里凸显出其实力。去年以来,国内房企被三大国际评级机构下调评级及展望多达130余次,而穆迪和惠誉还维持对碧桂园的投资级评级,这是非常难得的。
碧桂园之所以在史上最严的房地产调控中未受多大影响,主要是因为碧桂园的业务布局在一、二线、三四线城市间较为均衡,能够精准把握各线城市的发展机会并对冲结构性风险。
截至2021年上半年,碧桂园在一、二线、三四线的权益可售资源分布为2928亿元、5257亿元及8715亿元,有效规避了一二线城市的调控风险。而且碧桂园超九成地产项目位于人口流入区域,七成以上位于五大都市圈,顺应了人口流动趋势,这都保证了碧桂园项目的周转率。
除了地产和物业板块,碧桂园近年来在多元化上也卓有成效。相比其他地产企业的激进跨界,碧桂园一步一个脚印,不急于一时,又在机器人领域也取得了骄人的进步。
机器人领域,碧桂园有两家公司千玺和博智林。千玺机器人公司,打造国内外领先的机器人餐厅创造全新的餐饮体验。博智林机器人公司,研发应用以建筑机器人、新型装配式建筑、BIM技术为核心的智能建造体系。
建筑机器人是碧桂园的重点。目前碧桂园现有在研建筑机器人46款,已有18款机器人进入施工现场,28款正在陆续进入。其中,混凝土的4款机器人已经成熟稳定,进入商用并面向外部单位进行施工应用,也多次亮相央视《新闻联播》。
建筑机器人是个很大的市场,从主业开始拓展业务,比其他房企跨界进入其他行业成功概率更高,这样的碧桂园,难怪在地产行业竞争力遥遥领先。
2、恒大和碧桂园哪个负债率高(恒大和碧桂园质量哪个好)
碧桂园的评级被穆迪调至“垃圾级”。穆迪给出的理由是:
1.担心碧桂园在国内房地产行业充满挑战的商业环境下销售业绩下滑;
2.担心碧桂园财务指标继续恶化;
3.获得长期信贷资金的渠道减弱;
直截了当地说:
目前房企陷入困境,市场信心和预期没有修复,民众收入和就业需要稳定。
碧桂园的产品,在三四线城市是刚需,卖起来比豪宅和一二线城市难多了。
行情不好,还有“限价令”等等,无法大幅降价促销,回笼资金。有很多民营房企陷入困境,降低了消费者对民营房企的信任度,增加了销售难度。
“高周转”的游戏在销售过程中是无法持续的。前5个月销售业绩下降49%,将导致碧桂园销售回款大幅减少,现金流压力严重。
截至2021年底,碧桂园负债1.65万亿元,其中有息负债3374.34亿元,应付账款和应付票据5588亿元。
在房企中,碧桂园负债总额仅次于恒大,6年暴涨约5倍,净资产负债率84.57%。
相比融资,销售回款才是碧桂园未来需要高度关注的。这个现金流对碧桂园非常重要,尤其是在还债方面。
未来几个月,如果市场没有明显好转,碧桂园将不得不大幅调价以获得销售回报,否则将面临更高的风险。恒大以前的品牌建设人很多都去碧桂园做品牌建设了。对于这一次,他们不得不用恒大的方法,公布水军的控评。不过恒大已经挂了,还是希望碧桂园能渡过难关,正视问题,不要忽悠大众。毕竟脆弱的楼市经不起又一个恒大的倒下。
相关问答:
相关问答:万达减债2158亿元,负债率降到60%,而其他房企负债率均超过80%,你怎么看?
房地产负债率高,这个是很正常的事情,目前万达之所以把负债率降到60%,因为最近几年万达抛售了大量的资产用于还债,其目的就是为了转型走轻资产发展道路,因为王健林不看好未来房地产市场的发展。
我们先来看一下目前一些房地产企业的负债率情况。房地产一直是一个资金导向型的行业,资金就是房地产的命脉,通过高负债高杠杆一直是房地产开发商的生存技能,所以最近几年很多房地产开发商都一直处于高负债的状态,目前全国房地产开发商的平均负债率大概是在80%左右。
而排名前列的房地产开发商负债更是惊人。
截止2018年上半年,销售额排名前5的开发商有息负债高达15850亿元。 其中,中国恒大6762亿元,碧桂园2945亿元,万科集团1794亿,融创中国2098亿元,保利地产2251亿元。
房地产开发商未来将面临很大的偿债压力,面临不可预测的风险过去几年我国房价迅猛发展,开发商也赚得盆满钵满,也是在这种环境之下,开发商不断的去加杠杆,不断的去负债。
但目前我国楼市已经进入了一个转折点,房价不可能像过去几年那样迅猛发展,甚至部分地区房价已经出现下降的趋势,而在楼市不容乐观的情况下,很多开发商的债务却纷纷到期。
当前房企有息负债余额约为19.2万亿,规模最大的是房地产开发贷,其次是委托贷款、信托融资、信用债、并购贷、海外债和资产支持证券,分别为9.6万亿、2.8万亿、2.4万亿、2.2万亿、0.6万亿和0.3万亿。
这么高的债务是压在房地产开发商头上的一块石头,弄不好就把自己的脚砸到了,未来4年将是房地产负债兑付高峰期。2018 下半年到2021年到期规模分别为2.9万亿、6.1万亿、5.9万亿和3.4万亿,2022年及以后总计仅0.9万亿。
而这几年估计也正好是我国房地产转型以及改革的一个重要时间段,如果按照目前的房地产发展趋势,开发商想像过去那样高负债高杠杆开发,明显是不可能的。
所以我们看到目前很多企业都在寻找资金过冬,通过降价促销,尽快回流资金,另外还通过发行高息债券来融资。
比如前段时间,恒大就以13%左右的利率发行了18亿美元的债券,其中许家印自己就认购了10亿美元,从中可以看出,目前房地产行业融资很困难。
而在这种情况下,很多开发商都在纷纷寻找转型之路。
万达集团负债率降到60%,转型初见成效2017年的时候,万达负债超过4000亿一直是个热点新闻,当时王健林被称为中国的负债大王。
而为了降低债务,最近几年万达一直在出售各种资产用来偿债。
我们先来看一下最近两年万达出售的一系列资产清单:
2017年7月19日,万达与融创、富力上演了一场世纪交易:万达将77家酒店卖给了富力地产,交易价格为199.06亿元,以438.44亿元将13个文旅酒店项目91%股权卖给了融创,合计金额为637.50亿元。
随后万达相继清空了英国、澳大利亚、美国、西班牙等多处海外资产,并将大多数业务移回国内。
比如以约为50000万欧元出售了马德里竞技俱乐部17%股权;以3.15亿出售澳洲黄金海岸项目及悉尼项目。
今年9月18日,万达集团又出售位于芝加哥的摩天大楼,10月29日,万达又将万达文化管理100%股权出售给融创,融创的代价是支付62.81亿元。
通过这一系列的资产处置,万达集团在一年多的时间内,回笼了将近2000亿的资金,大大减轻了还债的压力。
王健林和万达的转型是一个明智的选择首先我们不得不佩服老王的眼光和魄力,这几年中国房地产高速发展,很多开发商都纷纷在扩大版图,所以我们看到很多开发商都是高负债,高杠杆。
但就在中国房地产高速发展的这几年,王健林却在谋求转型缩减房地产业务,而且目前已经初见成效。
我们以2017年万达各项业务收入为例:
2017年万达集团收入总共是2273.7亿元,这里面商业地产收入1125.4亿元,文化集团收入637.81亿元,影视集团收入532亿元,金融集团收入321.2亿元,网络科技集团收入58.6亿元,其他业务130.7亿元。
也就是说,目前跟房地产有关的业务收入只占到万达集团的50%左右,另外的50%是由新业务贡献的,而房地产业务当中,租金又占了一部分,所以目前万达集团非房地产项目开发的业务收入大概是64%左右,这个比例要远远高出其他房地产开发商。
比如2017年恒大营业收入是3110.2亿,这里面至少百分之90%以上的收入是来源于房地产。
所以尽管目前恒大的规模比万达大,但是未来的发展潜力不一定比万达好。
现在回过头来看下王健林出售各种资产用于偿还债务,降低企业负债压力,走轻资产道路是一个很明确的选择,至少他看见了未来中国房地产的道路不是很明朗。
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