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关于【经济周期的四个阶段】:经济周期的四个阶段，今天小编给您分享一下，如果对您有所帮助别忘了关注本站哦。
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- 1、经济周期的四个阶段
- 2、二十二课：金融周期（一）
1、经济周期的四个阶段
1、繁荣期。这个时期经济和通货膨胀加速上升。企业的盈利水平高速上升。大宗商品投资者的最佳选择。
2、衰退期。经济高峰之后必然会迎来衰退。这个阶段经济增长的速度逐渐变慢。市场逐渐萎缩导致企业供大于求，盈利水平下降，物价和通货进一步走低。债券是衰退期最好的投资目标。
3、萧条期。经济的衰退导致市场的供给和需求都下降。该阶段通胀开始上升，失业率增加。政府加大调控力度。现金是最适用于该阶段的资产。
4、复苏期。经济加速向上，通胀下降。经济慢慢走出衰退，由于股票对经济的弹性最大，因此成为了收益率最高的投资产品。
2、二十二课：金融周期（一）
二十二课：金融周期（一）
同学们大家好，上次课我们给出了在美林时钟的周期框架下的一个平衡型的配置，总的说就是在衰退周期多配置长债资产、在复苏周期多配置股票资产，在过热周期多配置大宗商品资产，而在滞涨周期多配置现金资产。同时，我们告诉了同学们周期的切换不是一蹴而就的，切换的过程是有反复的，就像是一个弧形，而不是直角。周期转动的过程和某类资产在某个周期的表现也不是绝对固定的。资本市场最大的套路就是没有套路。好了，今天我们开始新的学习，金融周期。
一、金融周期是如何产生的
通过以前的课我们了解了经济是存在衰退、复苏、过热、滞涨4个周期的，同时我们也知道，在经济周期的转动中，中央银行是不闲着的，当经济衰退的时候，中央银行通过降息降准等方式，向市场注入流动性，推动经济复苏；当经济存在过热风险的时候，中央银行又开始回收流动性，抑制经济过热。正是央行这种根据经济周期不断释放或者回收流动性的行为，导致了金融周期。
二、观察金融周期的维度
我们从市场流动性的松紧和经济需要资金的变化两个维度来观察金融周期。我先简单介绍下几个知识点;
1. 中央银行是不能直接将钱发放给实体经济的，中央银行是银行的银行，简单地说，它的钱只能发放给商业银行。这个央行把资金注入商业银行的过程我们成为“宽货币”
2. 商业银行可以贷款的钱多了，贷款的利率就降下来了，银行就更容易给实体经济注入贷款了。当然，也是需要贷款的实体企业，不需要的你也不能强迫人家贷款。所以同学们看，这个过程和央行给商业银行注入流动性的过程就不同了，它需要实体经济有需求，商业银行的钱才能够贷款出去，也就是说，这个过程是供给和需求共同决定的。这个资金从商业银行更多流向实体经济的过程我们称为“宽信用”。
三、金融周期的四个阶段
宽货币是中央银行将流动性注入商业银行，这个过程中央银行是可以控制的，只要它想，就一定能做到，毕竟没有哪个商业银行会拒绝央行给的钱的。而宽信用的过程是实体经济向商业银行借款的过程，这个过程中央银行是控制不了的，需要实体经济首先产生需求，它才会去商业银行进行借款，所以，这个过程一定会落后于宽货币的过程。因为宽货币和宽信用的不同步，造成了金融周期分为了四个阶段，分别是：
1. 宽货币+紧信用阶段
这个阶段经济周期往往是衰退周期，需求不振。央行开始降息降准，往商业银行体系注入流动性。宽货币周期开启。但经济需求不振，实体经济对资金需求不足，所以还处在紧信用周期。
2. 宽货币+宽信用阶段
这个阶段经济往往处于复苏周期，需求开始增加。实体经济发现需求增加了，往往要扩大生产，这个时候就会产生资金的需求，因为贷款利率很低，企业就会从商业银行取得贷款用来扩大生产。央行也维持着货币供给的力度，宽货币+宽信用周期开启。
3. 紧货币+宽信用周期
这个阶段往往是经济的过热时期。经济一片繁荣，需求爆棚，生产资产开始涨价，实体经济对贷款的需求很高。中央银行认为经济有过热的风险，它开始回收流动性，降低对商业银行的资金供给，紧货币周期开启。但由于经济发展的惯性，很多企业没有看懂央行对市场的操作，对贷款的需求依然很多，宽信用周期依然继续，这个阶段就是紧货币+宽信用周期。
4.紧货币+紧信用周期
这个阶段往往是经济的滞胀阶段。这个时期的特点是经济已经开始回落，需求开始收缩。实体企业不需要那么多的贷款了，央行银行从上一个周期就开始收紧货币政策。实体经济对资金需求的减少，使得紧信用周期开启。这个阶段金融周期就是紧货币+紧信用
总结：1.金融周期是中央银行调节经济形成的；2.中央银行往商业银行注入流动性的行为称为宽货币，实体经济从商业银行获得更多贷款的行为称为宽信用；3.因为宽货币和宽信用的不同步，我们将金融周期分为了四个阶段：宽货币+紧信用、宽货币+款信用、紧货币+款信用、紧货币+紧信用。同学们注意了吗，货币的变化引导了信用的变化。下次课我们来讲一下金融周期四个阶段判定的指标和大类资产在四个阶段的表现，咱们下次见。
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