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- 1、可转债转股价格如何确定：可转债的转换价格如何确定 规定是这样
- 2、理性看待可转债下修转股价
1、可转债转股价格如何确定：可转债的转换价格如何确定 规定是这样
可转换债券上市六个月后，将进入转换期。在转换期间，投资者可以将可转换债券转换为股票，当然也不能转换为股票，主要取决于转换价格。
如何确定可转换债券的转换价格？
根据规定，可转以20日均价和前一日均价为准。=可转债正股价/可转债转股价*100.转股后的价值=转债张数*100/转股价*股票价格、可转换债券的价值=转债价格*转债张数。
例如，投资者持有10种可转换债券，其转换价格为20元，当其正股价为25元时，股票转换价值为：10×100÷20×25=1250元。
可转换债券按债券发行面值转换，不按当时可转换债券市值转换。可转换债券的面值一般为100元，转换为股份数（股份）=转债张数×100÷转换价格，当日购买的可转换债券可在当日转换，可转换债券需在交易时间内申请转换，转换股票将在T 1日到账，到账当天即可出售。
正股价是指发行可转换债券的上市公司的市场价格。转换价格是指可转换公司债券转换为每股的价格。
转股价值= 100*正股价/转股价，通过这个公式可以看出转股能否获得良好的回报，最重要的因素是转股价。转股价格越低，转股价值越大 ，转股收益越大；相反，转股价格越高，转股价值越小，转股收益越低。
转换期结束后，是否将可转换债券转换为股票取决于其转换价格，以及其正股是否受欢迎。可转换债券转换操作无手续费。
2、理性看待可转债下修转股价
多只可转债迎下修转股价，本应的利好在如今却喜忧参半，因原本投机炒作很高的可转债却离强制赎回又近了很多。
按道理来说，上市公司下修转股价是特大利好，例如原本转股价8元的公司，投资者持有1000元面值的可转债，能够通过转股获得125股股票，但如果上市公司下修转股价至5元，那么同样1000元面值的可转债，则能通过转股获得200股股票，所以本栏说，按道理，可转债下修转股价是特大利好。
那么一般在什么情况下上市公司会下修转股价呢？一般都是上市公司股价大幅下跌，股价与转股价差距过大，此时上市公司认为现行的转股价无法在未来完成转股，这样上市公司就需要支付现金支付可转债的本息。但是上市公司通过可转债进行再融资，目的就是让投资者通过转股完成再融资，上市公司并不希望最终向投资者还本付息。
此时，当上市公司下修了转股价之后，投资者持有的可转债能够进入转股环节的概率就会提高很多，这就提高了可转债的内在价值，所以本栏说，一般情况下，上市公司下修转股价格是特大利好。
不过，现在并非一般情况！现在的上市公司下修转股价格，属于较大的利空！
为什么会有这么大的差异？因为现在的可转债都是在溢价交易，即现在的转股溢价率特别高！转股溢价率高有什么不同？举个例子说明，假如一家公司转股价8元，现在的股价4元，转债价格130元，此时转股价的内在价值是在100元以内，呈现完全的债券属性，可转债价格之所以能交易到130元，是因为投机者的恶性炒作。那么什么时候是可转债炒作的终点？那就是上市公司启动强制赎回的时候。一般来说，上市公司的强制赎回是在股价达到转股价格130%时出现的，按此计算，例子中的可转债就是股价上涨到10.4元时出现强制赎回风险。
但如果下修转股价了呢？例如还是转股价8元下修到5元，那么当股价上涨到6.5元时就有了强制赎回风险，显然，4元的股价上涨至10.2元的难度要高于上涨到6.5元的难度，所以下修转股价，实际上对这些溢价可转债增加了很大的投资风险。
投资者也要明白，现在的A股可转债市场属于极度扭曲的非正常市场，下修转股价的利好属性受到了极大的抑制甚至扭曲成了利空因素，但这不是正常状态，未来如果A股可转债市场变成了正常市场，那时下修转股价还会是特大利好。
那么此时的A股可转债，投资者也不必对下修转股价有太大的恐慌或者太高的期待，毕竟在下修转股价的前后，转债价值并不会有突发的利好，因为下修后的转股价依然是虚值，股价也不会太大幅度的上涨。
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