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1、西西弗错在哪里 #2023.1.10
一家亏损的公司,凭什么市值百亿
一)资产雄厚
昨天,我在朋友圈转了一篇文章《40万亿的地产债和60万亿的城投债》
原文约5000字,看完要十分钟。
但原文和本篇,是有关联的。还是建议大家抽点时间,看一遍为好。
今天早上,我在聂小雨群,见诸人讨论这事。
- 西西弗好牛逼啊
- 原来城投债一点没事
- 经济一片向好,困难是短期的,小毛病克服一下即好。
亲,转载不代表认同。
哥哥发朋友圈,从来不代表认同。很多时候,更是Mark一下的意思。
有价值的文章很多,日子久了也记不起来。
转载到自己朋友圈,以后更好搜索。
(还是建议各位看一下原文)
西西弗这篇文章,提了一个核心观点:
60亿城投债并没有问题,因为城投公司手里,还有100亿资产。
好了, 现在我要反驳你一句核心观点:
如果你有100亿资产,那么你的现金流呢?去哪了
二)什么是资产
很多事情,经过你的层层包装,再包装,再再包装。
以至于你忘记了,最底层的核心,其实是一块巧克力。
什么是资产,在金融上,有着严格的定义:
资产=未来一切现金收入的贴现
也就是一项资产,他一定要有“使用价值”,能对生活带来增益。
- 无论是肥沃的农田,
- 还是出租的房屋。
- 还是飞转的机器。
你有一辆卡车出租,则货运公司,每时每刻都给着你租金。带车跑业务,就是单单盈利。
资产本身就有现金流。
所谓资产证券化,无非把现金流收入的日期打乱。
好比你有一片果园,每年收入5万元。
你把果园卖了,一次性得到100万元。
仅仅是时间上的再安排。
请抄录以下这段话:
如果城投公司真有资产,他根本就不会落入今天的困境!
如果城投公司,真的有100万亿资产。
他每年的“生息”,就可以达到5万亿元。
根本不需要金融魔法,腾来挪去。
金融并不创造财富,仅仅是骗术。
如果地方城投,真的能每年收入50000亿元,他干嘛还要求爷爷告奶奶呢。
整件事情最好的比喻是:
一家亏损的公司,凭什么上市就值百亿。
我们都知道,目前的地方财政,已经到了“火烧眉毛”的程度。
不要说饮鸩止渴,就算卖罚款单止渴都可以了。
这些资产,他捏在手里,每年亏得死去活来。
凭什么他卖给你,你反而要出100亿Cash呢。
傻子才信,城投这些“资产变现”是好资产。
你变现给傻子啊。
三)真相
那么,叙事的逻辑是什么呢?
1)在一个比较小的范围内,“租金”和“市值”,可以短暂地不相等。
最典型的例子,譬如在建工程。
我一座跨海大桥,在主桥没有“合拢”之前,都是不能通车的。
虽然前期已经投了几十亿,几百亿,“在建工程”价值巨大。
可“过桥费”收入,实在为零。
但这并不重要,一旦“工程”完工,全部可以赚回来。
很多地方zf,搞了“产业园区”,“新城建设”。
前期投入巨大,土地平整,拆迁安置,七八百亿扔下去。
还要造不赚钱的展馆,医院,学校。
但只有等“住宅卖地”开始了,财源广进,才能收回成本。
包括房圈本身,“房租”和“月供”也是不成正比的,存在一定投机成分。
房圈博的是,通货膨胀,过去20年,房租大概涨了5倍。
况且还有“自有“情节,《买卖是买卖,租赁是租赁》
2)如果是长期,大规模,大范围地不匹配。
100万亿“资产”,收入连1万亿都没有,在财政账簿中微乎其微。
那一定是体系出了问题。
(知名不具,泠夜辉)
2、mark一下是什么意思
mark一下是什么意思?
是标记一下。mark英 [mɑːk] 美 [mɑːrk] n. 记号;痕迹;分数;商标v. 弄污;打分;留意;做标记They have got a pile of exam papers to mark.他们有一大堆试卷要打分。
Well, he usually gives each student a mark or grade for each course.喂,他通常给每个学生一个分数或给每一科打分。
mark的基本意思是“在…留下痕迹,作记号,标明,打分数”,引申可作“表明”解。mark既可用作及物动词,也可用作不及物动词。用作及物动词时,可接名词、代词、疑问词从句作宾语,也可接以形容词充当补足语的复合宾语,可用于被动结构。用作不及物动词时,主动形式有时含有被动意义。
“马克一下”是什么意思?
“马克一下”是指标记一下。马克,网络用语,原为英语Mark音译,意为留记号,留脚印,踩,就是标记一下,以备将来查看的意思。
这个词在网络论坛尤为常用。
这个词在漫画评论中也常出现。如果贴主有多个你喜欢的漫画又来不及收藏,就可以在楼下写马克一下,这样就会在评论记录里留下他的帖,下次就可以轻而易举找到它了。MarkMark,是一个英文单词,名词译为记号,斑点,成绩, 标准,动词译为作记号,表示, 给什么打分,在什么留下痕迹。例句1、The dogs are always rubbing against the wall and making dirty marks.那些狗老是往墙上蹭,留下了斑斑污迹。
2、Leather over shoes were put on the horses' hooves to stop the marking the turf.马蹄上套了皮套子,以免弄脏赛马场。3、He made marks with a pencil.他用铅笔做了记号。
朋友圈说mark一下是什么意思
朋友圈说mark一下的意思是标记一下。mark一下一般是在有直播或持续更新的帖子上出现,其中mark意思是做记号,表示阅读此帖的人在关注楼主的这个帖子,论坛里有搜索帖子的功能,回帖后也方便再重新查找。
随着网络文化的普及,mark一下也走向了其他的网络社区,比如在微信朋友圈以及微博这种分享自己生活的社区,mark一下也拥有了全新的含义,比如最近有一家网红店特别特别火,则可以发朋友圈说mark一下,下次打卡。
mark一下的其他意思不过在k歌软件中,mark一下的含义也就发生了改变,经常有人发布自己k歌的音频供别人欣赏,很多人就不太理解这个时候还发mark一下是什么意思,我歌都发完了。其实这个时候的mark一下变成了“我想和你一起合唱”这种意思,所以mark一下其实也有别的含义,不能一味的将它理解成标记。
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